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哈药股份（600664）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升_热门

来源：证星财报简析时间：2026-10-28 20:08:45

(资料图片仅供参考)

据证券之星公开数据整理，近期哈药股份（600664）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入123.52亿元，同比上升2.75%，归母净利润6.0亿元，同比上升82.67%。按单季度数据看，第三季度营业总收入40.57亿元，同比上升4.11%，第三季度归母净利润1.9亿元，同比上升175.67%。本报告期哈药股份盈利能力上升，毛利率同比增幅0.72%，净利率同比增幅76.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.21%，同比增0.72%，净利率5.01%，同比增76.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计22.77亿元，三费占营收比18.43%，同比减8.92%，每股净资产2.5元，同比增11.27%，每股经营性现金流0.05元，同比增137.76%，每股收益0.24元，同比增84.62%

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业务评价：公司去年的ROIC为5.36%，资本回报率一般。去年的净利率为2.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.04%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-12.8%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报36份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额73.45亿元，累计分红总额73.00亿元，分红融资比为0.99。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.8%/18%/8.9%，净经营利润分别为4.74亿/6.91亿/3.99亿元，净经营资产分别为40.29亿/38.31亿/44.75亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.14/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为24.15亿/22.09亿/31.19亿元，营收分别为154.57亿/161.76亿/159.64亿元。

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